Әртараптандыру дегеніміз не және ол инвесторларға не үшін қажет

2024 Автор: Malcolm Clapton | [email protected]. Соңғы өзгертілген: 2023-12-17 04:02

Яндекстің жетістігіне сенсеңіз де, бір ғана компанияның акцияларын сатып алмауыңыз керек.

Диверсификация дегеніміз не

Бұл тәуекелдерді азайту үшін әртүрлі қаржы құралдарына, экономика секторларына, елдер мен валюталарға инвестициялау. Портфолио бөліктерінің бірдей оқиғаларға әртүрлі әрекет етуі маңызды. Осылайша, кейбір активтердің құнының өсуі басқалардың бағасының төмендеуін байқамауға көмектеседі.

Инвестор 2021 жылдың сәуір айының соңында екі ETF сатып алды делік: бірі АҚШ-тың технологиялық компаниялары үшін, екіншісі алтын үшін. Адам қорлардың өсуіне сенеді, бірақ оны қауіпсіз ойнауға шешім қабылдады: әдетте, сатып алынған активтердің бағасы қарама-қарсы бағытта өзгереді - егер қорлар көтерілсе, алтын төмендейді және керісінше.

Соңғы екі аптада технологиялық компаниялардың акциялары жоғалтты FXIT кірістілігі туралы ақпаратты, 29.04.2021 - 14.05.2021 / FinEx олардың бағасының 7%, ал алтын өсті ВТБ құнының интерактивті диаграммасы - Алтын қорының бірлігі, 29.04.2021 - 14.05.2021 / ВТБ Капитал 3%-ға. Инвестициялар бұрынғысынша 4%-ға қысқарды, бірақ әртараптандырудың арқасында шығынның бір бөлігі қайтарылды.

Әртараптандыру инвестордың шығынды болдырмауына кепілдік бермейді. Бірақ бұл G. P. Brinson, L. R. Hood, G. L. Beebower төмендететін ең маңызды компонент. Портфолио өнімділігінің детерминанттары / Қаржылық талдаушылар журналының инвестициялық тәуекелі және ұзақ мерзімді мақсаттарға жетуге мүмкіндік береді.

Әртараптандыру ақшаны жоғалтпауға қалай көмектеседі

Әртараптандыру дәрежесі әрбір инвестордың мақсаттары мен ерекшеліктеріне байланысты. Бірақ тәсілдің өзі бірнеше әмбебап артықшылықтарға ие.

Бір елге, секторға немесе компанияға инвестициялау тәуекелін жояды

Егер инвестор ақшаны әртүрлі елдердің активтері арасында таратқан болса, онда ол экономикалық немесе саяси мәселелер туындаған жағдайда өзін сақтандырған. Мысалы, Қытайдың Shanghai Composite Stock Market Index / TradingEconomics Қытай қор нарығының бір айда 10%-ға құлдырауы, егер портфельде тек сол елдің компанияларының акциялары болса, жағымсыз болар еді. Бірақ мұндай фирмалар инвестицияның жартысын құраса, ал екіншісі американдық компаниялардың индексіне инвестицияланғанда, адам ақырында S&P 500 Index / TradingEconomics аз да болса табыс табады.

Активтердің құбылмалылығын төмендетеді

Инвестор бағаның ауытқуына байланысты тым көп тәуекелге бармай, лайықты ақша табу үшін портфель құра алады. Оқулықтағы мысал Марковицтің тиімді шекарасы болып табылады, ол акциялар мен облигациялардың бірнеше комбинациясы үшін тәуекел мен сыйақы арақатынасын көрсетеді.

Портфолио құруға көмектеседі

Әртараптандырылған портфель жылдам өсіп келе жатқан нәрсеге салынған бір немесе екі инвестициямен салыстырғанда тиімдірек болуы мүмкін. Бірақ ақшаны жоғалту қаупі де төмен.

Дағдарыстан тез шығуға мүмкіндік береді

Егер сіз әртүрлі активтер арасында қаражатты дұрыс бөлсеңіз, дағдарыс жағдайында портфель аз жоғалтады және тезірек қалпына келеді.

2020 жылдың қаңтарында екі адам 1000 доллар инвестициялады делік. Инвесторлар коронавирусқа байланысты дағдарысты болжаған жоқ. Біріншісі американдық акциялардың қорын ғана сатып алды, ал екіншісі өзін сақтандырды: 600 долларға сол қорды, ал тағы 400-ге қазынашылық облигацияларды сатып алды.

Бірінші инвестор ақырында долларды көп жасады, бірақ 2020 жылдың соңында ғана. Мені әлдеқайда алаңдатты: әртараптандырылған портфель максимум 5, 67%, ал акциялардан - 19, 43% төмендеді.

Әртараптандыру дағдарыс кезінде өзін қорғауға көмектесетінін, бірақ, мысалы, 2007-2009 жылдардағы барлық дерлік активтер құнын жоғалтқан кездегідей орасан құлдыраудан сақтандырмайтынын түсіну маңызды. Қара күрделі дағдарыстан шығу үшін сізге хеджирлеу қажет. Бұл күрделі әдіс: кәсіпқойлар -1 корреляциясы бар құралдарды, яғни нарықтан қарама-қарсы бағытта қозғалатындарды таңдайды.

Инвестор портфельді қалай әртараптандыруы мүмкін

Инвесторда хеджирлеудің көптеген нұсқалары бар, нақты жиынтық инвестициялық стратегияға байланысты. Бірақ әркім үшін бірнеше қарапайым және қол жетімді әдістер бар.

Актив класы бойынша

Әртараптандырудың классикалық тәсілі инвестицияларды активтердің төрт негізгі класы арасында бөлу болып табылады. Әркім өзін басқаша ұстайды, тәуекел деңгейі де әртүрлі:

1. Қор. Компаниядағы акцияның құны компанияның табыстылығына, оның нарықтағы орнына және экономиканың жаһандық жағдайына тікелей байланысты. Болашақ жетістіктерді немесе сәтсіздіктерді болжау қиын, сондықтан қорлар құбылмалы: олар жақсы өседі немесе ондаған пайызға құлдырауы мүмкін.
2. Облигациялар. Компаниялар мен үкіметтер қарызды өтей алатынын сезген кезде қарыз алуды шешеді. Сондықтан пайданы есептеу оңай, бағасы да көп өзгермейді. Инвесторлар бұл үшін инфляциядан сәл ғана жоғары болатын төмен кіріспен төлейді.
3. Қолма-қол ақша. Олар өз бетінше кіріс әкелмейді, инфляцияның салдарынан олар тіпті құнын жоғалтады. Бірақ дағдарыс жағдайында қолма-қол ақша құнды, өйткені оны басқа арзанырақ қаржы құралдарын дереу сатып алуға пайдалануға болады.
4. Балама активтер. Бұл санатқа жылжымайтын мүлік пен асыл металдардан бастап ауылшаруашылық жерлері мен коллекциялық вискиге дейін бұрынғыларға сәйкес келмейтіндердің барлығы кіреді.

Бұл сыныптар арасындағы инвестиция қазірдің өзінде жақсы әртараптандыруды қамтамасыз етеді. Мысалы, жеке инвестор төрт қорды оңай сатып ала алады және сыныптар туралы алаңдамайды: SBGB (RF мемлекеттік облигациялары), FXMM (қысқа АҚШ қазынашылық облигациялары), FXUS (АҚШ акциялары) және TGLD (алтынмен қамтамасыз етілген қор).

Сондай-ақ қаражатты таңдаудың мағынасы бар, өйткені олар көптеген бағалы қағаздарға қосымша ставка болып табылады. Олардың идеалды саны жоқ, бірақ М. Статманның сенімді деректері бар. Қанша акциялар әртараптандырылған портфолио жасайды? / The Journal of Financial and Quantitative Analysis инвестицияны кем дегенде 18-25 актив арасында таратқан дұрыс.

Портфельдегі акциялар саны	Портфельдік тәуекел
1	49, 2%
2	37, 4%
6	29, 6%
12	23, 2%
18	21, 9%
20	21, 7%
25	21, 2%
50	19, 9%
200	19, 4%

Бірақ инвестор инвестицияны одан әрі тарата алады: әртүрлі көлемдегі компанияларды таңдай алады, болашағы бар компаниялардың акцияларына инвестициялайды немесе керісінше, он жылдық немесе үш айлық облигацияларды сатып алады.

Экономиканың салалары бойынша

Қор нарығы әдетте 11 секторға бөлінеді, олардың әрқайсысы секторларға бөлінеді. Барлық секторлардың өзіндік ерекшеліктері бар: мысалы, IT негізінен қарқынды дамып келе жатқан компаниялардан, ал өнеркәсіптік - жомарт дивидендтер төлейтіндерден тұрады. Коммуналдық сектор қорғаныс саласы болып саналады, өйткені ол дағдарыстарға аса бейім емес, бірақ таңдаулы тауарлар секторы циклді, өйткені дағдарыстардан кейін ғана жақсы өседі.

Кейбір секторлар көтерілсе, басқалары төмендейді, ал басқалары өзгермейді. Инвестор әр түрлі салалардың ерекшеліктерін ескере отырып теңгерімді бағалы қағаздар портфелін құра алады.

Әртараптандыру үшін адам салалық қорларға инвестициялай алады. Мысалы, AKNX NASDAQ-тың 100 үздік технологиялық компанияларына, TBIO биотехнологиялық қорларға, ал AMSC жартылай өткізгіш компанияларға инвестиция салады. Сондай-ақ инвестор компанияларды бөлек таңдай алады: ресейлік фирмалар мен ірі шетелдік корпорациялардың көпшілігі Мәскеу биржасында, ал Санкт-Петербург қор биржасында 1700-ге жуық шетелдік компаниялар бар.

Ел бойынша

Әрқайсысының өзіндік экономикалық және саяси ерекшеліктері бар: технологиялық компаниялар АҚШ пен Қытайда күшті, ал Еуропалық Одақ елдерінде климаттық реттеуді ескеру маңызды. Әртүрлі елдердің фирмаларына инвестиция салу сізге ең күшті салаларды таңдауға және өзіңізді бір мемлекет ішіндегі тәуекелдерден қорғауға мүмкіндік береді. Мысалы, ішкі саяси мәселелерге байланысты Қытайдың IT секторы 831 миллиард доллар жоғалтты, Қытайдың технологиялық фирмасы Selloff асып кетуі мүмкін / Bloomberg ақпан айынан бері шамамен 820 миллиард доллар жоғалтты, ал американдық технологиялық компаниялар XLK Market Cap / Yahoo-ны қосты. Бір жарым триллион қаржыландырыңыз.

Сонымен қатар елдер дамыған және дамушы елдер болып бөлінеді. Біріншісінде, мысалы, Құрама Штаттар мен Ұлыбритания кіреді, бизнес циклінің ортасында немесе дағдарысқа аз уақыт қалғанда инвестициялау тиімдірек. Соңғысы, мысалы, Қытай немесе Үндістан жаһандық экономикалық өсу кезінде жақсырақ жұмыс істейді.

Елді әртараптандыру үшін жеке инвестор үшін ETF таңдау оңай: FXDE ірі неміс компанияларына инвестициялайды, FXCN - қытай тілінде және SBMX - орыс тілінде.

Валюталар бойынша

Әдетте, әртүрлі елдердің компанияларына салынған инвестициялар валюталар бойынша әртараптандыруға автоматты түрде кепілдік береді - ақыр соңында, бір корпорация доллармен, екіншісі рубльмен, ал үшіншісі юаньмен табыс табады.

Бірақ егер инвестор инвестиция үшін тартымды фирмаларды көрмесе немесе жақын арада дағдарысты күтсе, онда адамға қолма-қол ақшаны әртүрлі валютада таратқаны дұрыс. Инвестор Ресейде тұрады делік, бірақ Қытай нарығын перспективалы деп санайды. Бірақ әзірге адам ол жерге инвестиция салуға дайын емес: Қытай коммунистік партиясы реттеумен айналысады, дағдарысқа дейінгі жағдайға ұқсас. Инвестор ақшаның бір бөлігін рубльмен қалдырса, екіншісін қолайлы сәтте активтерді сатып алу үшін юаньға аударса, одан да көп – тек қауіпсіздік үшін доллар мен еуроға аударса орынды болар еді.

Әртараптандыру мен инвестициялық стратегияны қалай біріктіруге болады

Егер адамның инвестициялық стратегиясы болмаса, онда оның әртараптандырумен айналысуының мағынасы аз. Стратегиясыз тәуекел мен пайданың оңтайлы балансын бағалау қиын.

Мұның бәрі түсінікті болса, активтерді біріктіруді бастауға болады. Көптеген тәсілдер бар, ең қарапайымдарының бірі – «заманауи портфолио теориясы». Оның авторлары Э. Дж. Элтонды, М. Дж. Груберді, С. Дж. Браунды, В. Н. Готцманды ұсынады. Қазіргі заманғы портфельдік теория және инвестициялық талдау, инвесторлар тәуекел мен кірістілік арақатынасы мен уақытынан бастауға арналған 8-ші басылым.

Стратегияның жалпы ережесі: инвестициялық көкжиек неғұрлым қысқа болса, портфельде соғұрлым консервативті активтер сақталуы керек. Мерзім неғұрлым ұзақ болса, соғұрлым қауіпті.

Осыған сүйене отырып, «заманауи портфель теориясының» авторлары инвестор назар аудара алатын бірнеше үлгілерді ұсынады.

Консервативті	Бөлісу	Орташа өнімділік
АҚШ акциялары	14%	5, 96%
Басқа елдердің акциялары	6%
Облигациялар	50%
Қысқа мерзімді облигациялар	30%
Теңдестірілген	Бөлісу	Орташа өнімділік
АҚШ акциялары	35%	7, 98%
Басқа елдердің акциялары	15%
Облигациялар	40%
Қысқа мерзімді облигациялар	10%
Өсіп келе жатқан	Бөлісу	Орташа өнімділік
АҚШ акциялары	49%	9%
Басқа елдердің акциялары	21%
Облигациялар	25%
Қысқа мерзімді облигациялар	5%
Агрессивті	Бөлісу	Орташа өнімділік
АҚШ акциялары	60%	9, 7%
Басқа елдердің акциялары	25%
Облигациялар	15%
Қысқа мерзімді облигациялар	–

Есте сақтау керек бірнеше нәрсе бар:

• Портфельді қайта теңестіру керек. Нарық құралдарының бағасы үнемі өзгеріп отырады, сондықтан портфельдегі активтердің үлесін бақылау қажет. Егер алты айда акциялар 50%-ға өссе, онда бастапқы акцияларды қалпына келтіру үшін бір бөлігін сатып, басқа активтерді сатып алу керек. Немесе инвестициялық стратегияны қайта қарау.
• Кез келген модель тек мысал. АҚШ акцияларын сатып алудың қажеті жоқ, ал облигацияларды, мысалы, жылжымайтын мүлік қорындағы акциялармен ауыстыруға болады. Активтердің нақты қоспасы қайтадан инвесторға байланысты.

Нені есте сақтау керек

1. Әртараптандыру – бұл бір компанияның проблемалары немесе бір елдегі дағдарыс салдарынан шығынға ұшырамау үшін инвестицияны тарату тәсілі. Негізгі қағида – «барлық жұмыртқаны бір себетке салма».
2. Инвестор портфельді активтер класы мен саны, ел және валюта бойынша әртараптандыруы мүмкін.
3. Әртараптандырудың көптеген тәсілдері бар, олардың қарапайымдарының бірі – инвестициялық көкжиекті, қажетті кірістілік пен тәуекелге төзімділікті ескеру.