Облигациялар дегеніміз не және олар бойынша ақшаны қалай жасауға болады

2024 Автор: Malcolm Clapton | [email protected]. Соңғы өзгертілген: 2023-12-17 04:02

Жаңадан бастаушы инвесторға арналған нұсқаулық.

Облигациялар қалай жұмыс істейді

Облигацияларды сатып алу арқылы сіз үкіметке немесе бизнеске белгілі бір мерзімге ақша бересіз. Осы кезеңнен кейін эмитент, яғни сіздің қаражатыңызды алушы сізге бағалы қағаздардың номиналды құнын қайтарады. Сонымен қатар, ол мезгіл-мезгіл купондық кірісті төлейді - ақшаңызды пайдаланғаны үшін пайыздар.

Номиналы - бұл белгіленген сома. Купонды төлеу мерзімі де алдын ала белгілі. Бірақ оның мөлшері сәл күрделірек. Купон тұрақты және айнымалы болуы мүмкін. Бірінші жағдайда бұл біржола белгіленген пайыздық көрсеткіш. Екіншіден, пайыздық мөлшерлеме қандай да бір көрсеткішке байланысты, мысалы, қайта қаржыландыру мөлшерлемесі.

Облигацияларды эмитентпен орналастыру кезінде сатып алуға болады. Бұл кезде олар әдетте номиналды бағамен немесе одан сәл жоғары сатылады. Сондай-ақ, бағалы қағаздар – бұл депозиттен маңызды айырмашылығы – олар жетілгенге дейін биржада сатып алуға және сатуға болады. Бірақ бұл жерде құндылық енді номинал емес, нарықтық құн. Ол инфляцияға, купондық сыйақыға, эмитенттің қаржылық көрсеткіштеріне және басқа факторларға байланысты өзгеруі мүмкін. Купондық кіріс облигацияны ұстаушыға төлем кезінде беріледі.

Тиісінше, егер сіз облигацияны сатып алсаңыз, сіз тек купондық кірістілік бойынша табыс таба аласыз немесе бағасы көтерілген бағалы қағазды тиімді сата аласыз. Немесе нарықтық құн төмендеген кезде оны қолмен сатып алуға болады, содан кейін купондық кірістілік пен өтеу мерзімінде ақша табуға болады.

Қандай облигациялар

Мемлекет

Бұл бағалы қағаздарды мемлекет шығарады. Мысалы, Ресейде Қаржы министрлігі федералдық несиелік облигацияларды (OFZ) шығарады.

Көп жағдайда мемлекеттік облигациялар жинақтарды инфляциядан қорғауға және біраз ақша табуға көмектеседі.

Raison Asset Management қаржылық талдаушысы Николай Кленовтың айтуынша, олар сенімді деп саналады, бірақ олардың кірістілігі банк депозитінен сәл ғана жоғары. Бұл ең аз тәуекелдерге байланысты: мемлекет өзін банкрот деп жариялаған жағдайда ғана облигациялар бойынша қарызды өтей алмайды. Бұл әлі де болса да, сирек кездеседі. Ресейде дефолт 1998 жылы болды. Жылдар бойы оны Аргентина, Бразилия, Шри-Ланка, Венесуэла және басқа елдер жариялады.

Мұндай оқиғалардың кепіліне айналмас үшін экономикасы тұрақты мемлекеттердің облигацияларына ғана инвестиция салған жөн. Дегенмен, мұнда жаңадан келген инвесторды тосын сый күтуі мүмкін: Германия, Швейцария, Дания, Жапония сияқты елдердің облигациялары теріс кіріске ие. Бағалы қағаздарын сатып алу арқылы инвесторлар ақша табуды көздемейді, жай ғана жинақтарының көп бөлігін тұрақты валютада сақтайды.

Николай Кленов, Raison Asset Management инвестициялық басқарушы компаниясының қаржылық талдаушысы

Ресейлік ОФЗ, сарапшының пікірінше, ЕО немесе АҚШ облигацияларымен салыстырғанда жақсы кірістілік көрсетеді: екі жылдық ОФЗ үшін ол 4,5% құрайды. Дегенмен, ресейлік облигациялар елеулі валюталық тәуекелдерге ие. Егер рубль құлдыраса, доллар немесе еуродағы OFZ кірістілігі теріс болуы мүмкін.

Шетел валютасында номинацияланған ОФЗ бұл тәуекелден сақтандырылуы мүмкін. Олар еурооблигациялар деп аталады. Дегенмен, олардың кемшіліктері бар: жоғары кіру шегі және номиналды бағадан әлдеқайда жоғары сату бағасы. Мысалы, RUS-28 облигациясы (2028 жылы өтеу мерзімі аяқталатын доллар OFZ) бүгінде 1 715 долларды құрайды, ал оның номиналды құны 1 000 долларды құрайды.

Муниципалды

Бұл облигациялар мемлекеттік облигацияларға ұқсас, тек оларды қалалық немесе облыстық билік органдары шығарады. Мысалы, Ресейде Калининград және Саратов облыстарының өздерінің бағалы қағаздары бар, бірақ тек қана емес.

Муниципалды облигациялармен жағдай мемлекеттік облигациялармен бірдей.

Корпоративтік

Несие тек мемлекетке ғана емес, бизнеске де берілуі мүмкін. Корпоративтік облигациялар бойынша кірістілік жоғары, бірақ тәуекелдер де жоғары, өйткені компаниялар штаттарға қарағанда жиі банкротқа ұшырайды.

Алайда, тұтастай алғанда, корпоративтік облигациялар жеткілікті сенімді инвестиция болып табылады: бизнес егер ол өзін банкрот деп жариялаған жағдайда ғана олар бойынша төлемдерден бас тарта алады. Дефолтқа ұшырамас үшін, корпоративтік облигацияларды сатып алмас бұрын, инвестор компанияның бірнеше жыл бойы қаржылық есеп беруімен танысуы керек. Сіз сондай-ақ компанияның несиелік рейтингін біліп, облигацияның тарихын талдауыңыз керек - оның бағасы уақыт өте келе қалай өзгерді.

Николай Кленов

Сарапшының пікірінше, корпоративтік облигациялардың ең сенімді эмитенттері – «көгілдір фишкалар» – ірі капитализациясы бар ірі компаниялар. Бұл, мысалы, АҚШ-тағы Microsoft және Ресейдегі Газпром. Сенімді корпоративтік эмитенттердің облигацияларының кірістілігі мемлекеттік облигацияларға қарағанда жоғары, бірақ көп емес.

Сондай-ақ қажетсіз корпоративтік облигациялар деп аталатындар бар - кірістілігі жоғары, бірақ эмитенттің дефолт қаупі жоғары. Рубльдік бағалы қағаздар үшін қажетсіз облигациялар бойынша максималды кірістілік шамамен 15%, доллармен көрсетілген бағалы қағаздар үшін - шамамен 11% құрайды. Сәтті болса, инвестор жақсы ақша таба алады. Бірақ ол мүлде ақшасыз қалу қаупі бар. Жоғары кірісті облигацияларға инвестициялау кезінде қаржылық есептілікті және компанияның несиелік рейтингін мұқият талдау қажет.

Облигацияларды таңдағанда нені іздеу керек

Бірнеше маңызды параметрлерді ескеру қажет.

Табыстылық

Егер сіз облигацияларды сатпасаңыз және олардың өтелуін күтсеңіз, қанша табуға болады.

Купон мөлшері

Сіздің «депозитіңіз» бойынша пайыздық мөлшерлеме.

Облигация құны

Сіз негізінен инвестициялауға мүмкіндігіңіз бар-жоғын түсінудің маңызды факторы.

Кейбір облигациялар үшін ең аз лот мың рубльден мың долларға дейін болуы мүмкін. Ал кейбіреулеріне – 10 мың немесе 200 мың доллар.

Геннадий Салыч, Freedom Finance Bank басқарма төрағасы

Ұзақтығы

Бұл облигацияның өтеу күні. Ол неғұрлым ұзақ болса, соғұрлым негізгі мөлшерлеменің, инфляцияның және кірістілікке әсер етуі мүмкін басқа факторлардың өзгеруі бойынша тәуекелдер артады.

Тұрақты немесе өзгермелі пайыз мөлшерлемесі

«Freedom Finance Bank» басқарма төрағасы Геннадий Салычтың айтуынша, егер ол бекітілген болса, эмитент басшылығының шешіміне немесе купон байланыстырылған нарықтық көрсеткішке байланысты сіз купондық кірістің күрт өзгеруіне тап болмайсыз.. Жаңадан бастаған инвестордың дәл осындай облигацияларды таңдағаны дұрыс.

Валюта

Аналитиктердің курстары мен пікірлерін оқығаннан кейін инвестиция үшін тиімдірек деп тапқанын таңдап, егер сізде бар екенін сезсеңіз, қабілетіңізді байланыстыруыңыз керек екені анық.

Бағынышты қағаз немесе жоқ

Субординацияланған бағалы қағаздар немесе екінші ретті бағалы қағаздар біршама жоғары тәуекелдерге ие. Олар үшін төлем бірінші деңгейдегі иелеріне ақша аударылғаннан кейін жүзеге асырылады. Сондықтан тәуекелге баруға дайын болмасаңыз, субординациялық облигацияларды қабылдамаңыз.

Ұсыныс мүмкіндігі

Геннадий Салыч атап өткендей, ұсыныс облигация иесіне оны алдын ала келісілген баға бойынша эмитентке мерзімінен бұрын өтеу үшін ұсынуға мүмкіндік береді. Бұл қандай да бір себептермен сіз өтеуге дейін күткіңіз келмесе пайдалы болуы мүмкін.

Несиелік тәуекел

Яғни, сіздің эмитентіңіздің банкротқа ұшырап, сізді ақшасыз қалдыру мүмкіндігін бағалау. Компанияның пайдасына, меншікті капиталдың қарызға қатынасына және т.б. Мұны істеу үшін сізге аздап зерттеу жүргізіп, жалпыға қолжетімді ақпаратты зерттеуге тура келеді.

Облигацияларды қалай сатып алуға болады

Ол үшін брокерлік немесе жеке инвестициялық шот ашу қажет. Мұны қалай істеу керек және нені іздеу керек IIS материалында егжей-тегжейлі сипатталған.

Түбі қандай

Қаржы талдаушысы Николай Кленовтың қысқаша мазмұны:

• Облигациялар акцияларға қарағанда сенімдірек. Олардың тұрақты табысы бар.
• Эмитент дефолт жариялаған жағдайда инвестор бұл табысты ала алмайды. Сондықтан қайда инвестициялауды дұрыс таңдау керек.
• Ең сенімді эмитент – экономикасы тұрақты мемлекет, сенімділік бойынша орташа – жақсы несиелік рейтингі бар корпорация, ең тәуекелді – қарыз нарығында нақты тарихы жоқ жас компания.
• Биржада «кірістілік неғұрлым жоғары болса, тәуекел соғұрлым жоғары» қағидасы қолданылатындықтан, ең сенімді эмитенттің облигациялары ең төменгі кірістілікке ие болады.